Trechos:

"Os industriais brasileiros ficaram ainda mais pessimistas em dezembro, segundo pesquisa da FGV (Sondagem Conjuntural da Indústria). ... As informações sobre as expectativas dos industriais recolhidas pela sondagem da FGV costumam indicar com razoável precisão a tendência da indústria para um período de um a três meses adiante. As notícias da pesquisa divulgada ontem não são alentadoras, para não dizer nada de mais chocante num dia que é de renovação de esperanças, como reza a tradição. O Índice de Expectativas da FGV despenca desde a explosão catastrófica da crise americana, em setembro. Caiu 11% em outubro (contra o mês anterior), 17% em novembro e, agora, em dezembro, mais 11%, para chegar ao nível mais baixo da série da FGV, desde 1998.

O dado mais recente do IBGE sobre a indústria é de outubro: a produção industrial cresceu então apenas 0,8% sobre outubro de 2007 e encolheu 1,7% em relação a setembro. A previsão do Ipea para novembro é de queda de 6,7% em relação a novembro de 2007 e baixa de 7,2% em relação a outubro deste ano.  A julgar pelos dados do Índice de Expectativas da FGV, tanto o último trimestre deste ano como o primeiro de 2009 serão muito negativos para a indústria. Literalmente: a produção industrial deve encolher.

...

De 1.086 empresas consultadas pela FGV, 24,7% projetam ampliar a produção de dezembro a fevereiro; 33,8% dizem que vão reduzi-la. É o pior resultado desde janeiro de 1991, nos horríveis anos Collor (naquele mês, 43,7% das empresas previam reduzir a produção).

Talvez o medo se dissipe um pouco no início do ano. Talvez não seja possível "virar o jogo" no primeiro trimestre de 2009. Mas a economia do Brasil está em sua melhor forma nos últimos 30 anos. E ainda dá tempo de ajeitar o resto do ano que vem.

Apesar de tudo, o colunista espera sinceramente descobrir em 2009 que seus piores temores não tinham enfim lá muito fundamento e que o ano que vem seja o melhor possível para todos nós, que temos filhos para criar e empregos para manter, os nossos ou os de nossas empresas."

"Governo quer arrombar o cofre"

Na coluna de hoje (30/12) na Folha, discuto a MP 452, malandragem com a qual o governo pretende colocar R$ 14,2 billhões no Fundo Soberano do Brasil. A íntegra da coluna pode ser lida aqui por assinantes.

Trechos:

"Lula disse ontem que anunciará mais medidas anticrise em janeiro. Por ora, sabe-se que deve vir um plano de construção de casas mais populares. Há o rumor, no governo, de que haverá um projeto de obras de infra-estrutura de conclusão mais rápida, o anúncio de concessões de infra-estrutura para a iniciativa privada e medidas "setoriais". Mas o primeiro dos planos anuais de 2009 foi mesmo o pacotinho de Natal, a MP 452, que alterou a lei do Fundo Soberano do Brasil (FSB) no mesmo momento em que ela era promulgada.

Ao editar a MP o governo disse mais do que "dane-se o Congresso". Na prática, subtraiu ao Parlamento o seu já escasso poder de decidir o que fazer dos impostos. Quanto ao varejo político-econômico, o governo afirma na prática que vai reduzir o superávit primário deste ano para gastar mais em 2009, evitando porém que o superávit do ano que vem caia muito abaixo da meta de 3,8%.

Em tese e em abstrato, um fundo de poupança pública faz sentido. Como dizem o ministro Guido Mantega e economistas, tal fundo permite ao governo executar "políticas anticíclicas". Isto é, economizar em anos bons para gastar em anos de crise econômica. O problema elementar é que o governo TEM DÉFICIT FISCAL -não economiza, está no vermelho, deve.

O déficit nominal do setor público deve ser de 1% do PIB este ano. E daí? Imagine-se o caso de um cidadão que tenha uma dívida no banco, a juros de uns 14% ao ano, e que gaste mais do que ganha num certo ano. Esse cidadão reserva então parte do seu salário para um "fundo" a ser gasto no ano seguinte. Isto é, o cidadão não abate sua dívida cara, ainda continua no vermelho e acha que está fazendo reservas para o ano seguinte. Isso não faz sentido. Comparar a economia doméstica à economia do setor público em geral dá em besteira demagógica. Mas, nesse caso, a bobagem do governo autoriza a tolice da comparação.

Se o governo, como promete, investir mais e, por milagre, reduzir gastos de custeio (pois já contratou despesas enormes), terá contribuído para atenuar a crise. Mas arrombar a porta do cofre não é nem o meio legal nem racional de fazê-lo."

Adendo:

Na malandragem, o Fundo Soberano de Lula parece o Fundo Social de Emergência (FSE) de 1994, criado por inspiração da equipe do então ministro da Fazenda Fernando Henrique Cardoso e primeiro passo do Plano Real. Como o próprio FHC ironizaria mais tarde, o FSE "não era fundo, não era social nem era de emergência" _era para durar. O FSE liberava o governo de gastar os impostos recolhidos de acordo com o determinado pela Constituição, desvinculando 20% da receita dos gastos obrigatórios. O FSE virou o Fundo de Estabilização Fiscal e foi transformado depois naa DRU, Desvinculação de Receitas da União. Mas o FSE foi aprovado no Congresso _FHC ameaçava se demitir da Fazenda, "os mercados" faziam sururu, "business as usual". Mas a malandragem tucana ao menos era prudente _e, repita-se, foi votada no Congresso, da maneira atropelada que conhecemos, mas o foi.

Clounas, blog, de volta

O blogueiro está de volta, depois da folga de Natal. Vai estar por aqui nos dias de festas de Ano Novo, mas em ritmo de "subida de Brigadeiro" (a penúltima fase da corrida de São Silvestre, quando os corredores sobem a colina íngreme que vai dar na avenida Paulista, pela avenida Brigadeiro Luís Antônio). Isto é, um tanto mais devagar, de acordo com o espírito do tempo. Para retomar, seguem as duas últimas colunas na Folha, publicadas nos dois domingos passados: "Tiros no Natal de 1929" , uma crônica sobre o que se dizia na "Folha da Manhã" da semana de festas de dezembro de 1929, e  "Os juros estão caindo e subindo", sobre o fato de os juros reais de mercado terem voltado ao nível de baixa recorde, apesar de os juros para o consumidor estarem subindo.

"Tiros no Natal de 1929" 

(coluna na Folha de 21/12)

"Na véspera do Natal de 1929, notícias de crise eram raras na "Folha da Manhã". "Lampeão" disputava o alto da primeira página com um editorial de apoio à candidatura de Julio Prestes à Presidência. Logo abaixo, o "assumpto" era a crise argentina. O jornal dava a impressão de que mais iminente era a crise política, que explodiria na Revolução de 30.

"Cada chuva que cae transforma-se numa acusação contra a Prefeitura" de São Paulo, dizia a página 5. As bocas de lobo estavam, "hontem, como sempre, entupidas". O aguaceiro descera a Consolação. "Um Ford, e dos novos", "encalhou". "No largo do Piques [entre a ladeira da Memória e a praça da Bandeira atuais] podia-se disputar uma partida de polo aquático".

A Argentina enfrentava uma fuga de capitais e mudava o regime cambial, para variar. Fechava sua "caixa de conversão" devido à "excessiva emigração do ouro", embora "essa sahida" não se devesse a "nenhum balanço desfavoravel ao paiz", "mas à especulação de certos bancos particulares". Isto é, a Argentina estabelecia controle de capitais devido a um ataque especulativo, pois os fundamentos econômicos eram sólidos, como diz o clichê de hoje.

O editorial a favor de Prestes elogiava um programa que parece quase de ontem: moeda estável, criação de um Banco Central, "reformas". "Saneada a nossa moeda e reajustada a vida ao seu valor, o Brasil entrará, desassombradamente, no largo caminho que conduz à tranqüilidade". Como? Com o "ouro verde": "A plataforma aconselha rumo ao campo", onde o "paiz pode produzir de tudo".

...

No dia 25 tentaram matar a tiros o presidente argentino. No dia 26, o deputado Simões Lopes matou a tiros seu colega Souza Filho, dentro da Câmara Federal. Na refrega, o filho de Lopes quebrou uma bengala na cabeça de Souza, que então tentou esfaquear o rapaz. A seguir, levou dois tiros de Lopes, na primeira fila da bancada. Lopes se entregou. Ao sair preso da Câmara, ouvia "populares a gritar "lyncha'".

No mesmo dia, a "escriptora" Sylvia Thibal, 27, vingava-se da notícia sobre seu desquite, que o jornal carioca "A Crítica" dera na primeira página: foi à redação, de chapéu, vestido de seda preto, e acertou um tiro no coração de Roberto Rodrigues, jornalista e caricaturista que a ela prometera que nada seria publicado. Sylvia se separava amigavelmente do marido, que repudiava a carreira literária da mulher."

"Os juros estão caindo e subindo"

(coluna de 28/12)

"Os juros "básicos" no mercado continuam a despencar.
Trata-se, é claro, de taxas negociadas com base nos contratos entre instituições financeiras, que são o "piso" do mercado (DI). Como a diferença entre essas taxas e as cobradas de consumidores e empresas são gigantescas no Brasil, em geral o grande público não toma conhecimento delas -não sabe, não quer saber ou tem raiva quando sabe.

Mas, em teoria e em certas situações, os juros da praça dizem algo a respeito da meta da taxa de juros do Banco Central, a taxa "básica" da economia, aquela que o BC (Copom) define: a Selic. No mínimo, as taxas "básicas" da praça financeira dão uma dica do que o mercado espera ou "aceita" da parte do BC.

Pelo andar da carruagem, e desde que não surjam buracos na estrada, o mercado deve chegar a janeiro esperando que o BC baixe a Selic em meio ponto percentual. De resto, desde o início do mês as taxas nos contratos de juros futuros de vencimento mais longo estão menores que as dos juros mais "curtos", o que indica expectativa de baixa de juros.

Dado o contexto, tal expectativa pode basear uma estimativa razoável. Os juros futuros estão caindo; os dos contratos mais "curtos" (janeiro e fevereiro) estão entre 0,3 ponto e 0,4 ponto abaixo da Selic; a média das expectativas de inflação para os próximos 12 meses caiu de uns 5,5% para 5% no último mês; enfim, a economia deu uma desacelerada brusca no trimestre final de 2008. O risco maior fica por conta de desastres extras lá fora e da hipótese de um repique inflacionário, dentro de uns três meses, devido ao repasse da desvalorização do dólar, repasse de dimensão imprevisível, de costume.

A taxa "básica" real de juros já voltou ao patamar de baixa histórica, "acredite se quiser", perto de 7% (vide gráfico). Na praça, o custo médio de captação dos bancos caiu de outubro para novembro. Voltou ao nível de julho, antes da explosão da crise. Mas tal redução de custo não foi repassada ao tomador de empréstimos. Na interpretação mais benévola, os bancos se preparam para um baita aumento da inadimplência (que é custo), o que já começou entre pessoas físicas. No caso das empresas, a inadimplência ainda está comportadíssima, inferior à do início do ano. A diferença entre o custo do dinheiro para os bancos e o dos empréstimos (o "spread") subiu brutalmente para pessoas físicas e continua em alta para empresas.

Caso o BC chancele em janeiro a queda dos juros na praça haverá um refresco no custo do crédito (pode subir menos) -refresco muitíssimo marginal. Com mais desemprego e empresas lucrando menos ou nada, os bancos devem continuar tão ou mais seletivos quanto agora e ainda podem cobrar um preço maior devido ao aumento esperado da inadimplência. Na contenção da crise, o máximo que se pode esperar do crédito é que não atrapalhe muito."

"O ciclo econômico da fraude"

A coluna de hoje (19/12) trata do envolvimento das maiores empresas de auditoria do mundo no escândalo de Bernie Maddoff, o homem da pirâmide de US$ 50 bilhões. Não há investigação nenhuma contra as empresas, mas quem perdeu dinheiro com Madoff quer processar os auditores. Assinante lê a íntegra da coluna aqui.

Trechos:

"PwC , KPMG e Ernst & Young prestavam serviços de auditoria para fundos que colocavam dinheiro nos negócios de Bernard Madoff. A coleção 2008 da crise americana imita, pois, a roupa velha e suja do tumulto de 2000/2, vestida por empresas como Enron e WorldCom e por auditorias como a Arthur Andersen.
PwC, KPMG, E&Y dizem que não era responsabilidade delas descobrir se os negócios de Madoff eram legais ou se sequer existiam. Checavam apenas se o dinheiro fluía de certos fundos e bancos para os fundos de Madoff. Os clientes endinheirados desse ex-presidente da Nasdaq não querem saber da desculpa e vão à Justiça.

Parte do tumulto financeiro se deveu ao colapso do preço ou das garantias, em sentido amplo, de vários instrumentos financeiros chamados derivativos. Os derivativos, em si, são uma tecnologia brilhante. Mas o que interessa aqui é que nada restou intacto da discurseira sobre as competências alocativas e autoregulatórias do mercado. Senão, vejamos.
Os preços dos imóveis foram superestimados. O risco de crédito dos compradores de casas foi freqüentemente ignorado. A estruturação dos derivativos imobiliários foi entre inepta e safada, assim como a avaliação de risco e preço de tais papéis. Para tanto, colaboraram agências de avaliação de risco, como Standard & Poor's e Moody's.
Os bancos envolvidos mentiam, na prática, sobre a quantidade de capital de que dispunham para sustentar negócios com tais papéis, de resto escondidos em registros paralelos, legais, mas, no fundo, picaretas. A precificação dos ativos era fantasista. O mercado para tais papéis era muito raso e virou uma pocinha assim que os problemas começaram. As agências de regulação e supervisão levaram dribles, eram coniventes ou foram manietadas pelos próprios chefes. Muitos reguladores-chefes eram de Wall Street ou ligados à turma, "em espírito" ou materialmente, muito refratários até a normas muito sensatas e leves.
O Fed (o BC norte-americano) deu corda tanto ao crédito como às pretensões e às bolhas do mercado. O Fed, em conluio com a cúpula econômica de Bush e de Clinton, abriu ainda mais as porteiras à manada. Para completar, descobre-se fraude sistemática -isto é, fraudes tipificadas nos códigos legais, caso de polícia, como o de Madoff. Enfim: o padrão dos ciclos financeiros não é o descrito nos manuais-padrão de economia. O padrão é alocação irracional de recursos, desordem no sistema de preços, subavaliação sistemática de riscos e fraude, modus operandi facilitado pela simbiose entre governo e finança e que não raro redundam em ciclos de aumento de desigualdade de renda.

"Carro zero, ainda abaixo de zero"

Na coluna de hoje (18/12) na Folha, trato do péssimo resultado da venda de carros na primeira quinzena de dezembro, sintoma de que o choque de crédito e confiança continua na praça. Assinante lê a íntegra aqui.

Trechos:

"Venda de carros caiu 31% na primeira metade de dezembro, se o nível de negócios é comparado ao de dezembro de 2007. Os dados não incluem as vendas do final de semana do feirão do carro com imposto menor. Mas é provável que o corte do IPI apenas faça as vendas subirem um degrau, mas um degrau bem baixo na escada. O que o número diz de mais forte é que um mix de horrores continua a abater o ânimo de quem consome.
A mistura, em proporção ainda incerta, de juros elevados, financiamentos mais curtos, maior seletividade dos bancos e choque de confiança impede que as fábricas desovem estoques. A bruxa está solta desde a catástrofe de setembro.
Para piorar, não se viu efeito maior do pacote de crédito oferecido por bancos estatais, e o mercado de carros usados continua em baixa.
Carro usado é um estoque importante de poupança do consumidor de carros novos. Mas a queda do IPI ajudou a derrubar ainda mais o preço dos usados, segundo relatos da praça. Os bancos pequenos, que fazem rodar o mercado de usados, ainda estão a seco. O governo soltou ontem medidas para incrementar os fundos dos bancos menores, como havia adiantado esta Folha. No entanto, a liberação de recursos do Fundo Garantidor de Crédito tem prazo de validade. Se as condições gerais de crédito não melhorarem, o efeito da injeção de adrenalina passa. Tudo depende da atitude dos bancões (e claro, do desenrolar do desastre mundial).

Projetos grandes de investimento em recursos naturais não estão sendo cancelados, mas em alguns casos têm sido cortados pela metade. É o caso de siderurgia, mineração e biocombustíveis. A desvalorização tremenda do real elevou custos, em especial os de grandes empresas. Aquelas que investem em concessões (estradas, hidrelétricas, por exemplo), dizem ao menos da boca para fora que estão com dificuldade obter financiamento.
O nível de investimentos vinha muito bem, mas o novo parque industrial vem a ficar pronto num momento de queda aguda do crescimento. O nível de investimento é um dos indicadores mais voláteis do conjunto do PIB. Dados a parada brusca da economia, a seca do crédito e a alta do custo de investir, se restar algum desejo de fazê-lo, o investimento levará um tombo.
Mesmo que o Banco Central comece a cortar os juros em janeiro, e com rapidez, isso não será o bastante para animar as empresas. O contra-ataque ao desânimo depende mais e mais do investimento público, que anda como sempre lerdo e encalacrado. Dar um jeito nessa lentidão parece se tornar agora um atitude de emergência."

O mundo abaixo de zero: Brad Setser

Para quem se interessa, mais um artigo da série "o mundo abaixo de zero", sobre o acontecimento histórico, o ZIRP ("zero-interest-rate-policy"). Agora é a vez de Brad Setser, blogueiro economista de primeira: seu comentário sobre a decisão do Fed pode ser lido aqui.

"A receita começa a falhar"

A coluna de hoje (17/12) na Folha é um comentário sobre os resultados da arrecadação federal em novembro. Assinante lê a íntegra aqui.

Trechos:

"Foi ruim o resultado da arrecadação de impostos federais de novembro, divulgada ontem.
A receita do governo caiu pela primeira vez desde o início da administração Lula (no acumulado de 12 meses). Não se trata apenas de resultado que suscita preocupações em relação ao equilíbrio das contas públicas no ano que vem. Mas receita de imposto também indica como anda a atividade econômica.
Parte relevante do resultado de novembro se refere a impostos devidos em outubro, o mês em que a economia brasileira sentiu o impacto da catástrofe americana, que fez consumidores e empresas se encolherem como coelhos assustados, e assustados com bons motivos.
Os dados econômicos relativos a outubro não são, porém, lá muito confiáveis nem indicadores de tendência, pois o ambiente estava excepcionalmente ruim -houve um choque estrutural, que estremeceu todas as séries estatísticas.

...

Decerto pode parecer esquisito queixar-se de que a arrecadação de impostos venha subindo "apenas" 8,5% ao ano, em termos reais (descontada a inflação). A receita federal de impostos ainda vem crescendo, pois, num ritmo maior que o do PIB (que deve ficar em torno de 5,8%). Isto é, a "carga tributária" federal ainda vai crescer em 2009.
O problema, porém, é que várias despesas contratadas para 2009 devem crescer a um ritmo maior que o deste ano (salários e aposentadorias do INSS). Se tais e outros gastos correntes não forem contidos (e a receita crescer ainda menos em 2009), o governo terá de contradizer o que vem pregando e de recorrer a um ajuste de péssima qualidade (mas costumeiro na história fiscal do país): cortar investimento ou deixar a dívida crescer."

A vida num mundo abaixo de zero

O agora exótico mundo da política monetária americana anda cada vez mais estranho. A meta da taxa de juros de referência do Fed (a dos "Fed funds"), o BC americano, estava oficialmente em 1%. Na última semana, porém, a taxa efetiva estava abaixo da meta, o que vem ocorrendo faz meses _mas na semana que passou estava MUITO abaixo da meta. Flutuava em torno de 0,14% (é como se a Selic estivesse em torno de 2%, sendo a meta 13,75%, mal comparando).

Ontem, o Fed não apenas deu enorme talho na meta da taxa de referência, como criou uma esquisita banda próxima de zero (de 0 a 0,25%). Ou seja, a taxa "básica" efetiva deve cair para zero mesmo. O pobre blogueiro pede desculpas aos leitores (e eventual auxílio), mas ainda está a pensar sobre como vão ficar as operações de mercado aberto e no mercado monetário com taxas próximas de zero.

Para tornar o ambiente ainda mais esquisito, o IPCA deles (o CPI, índice de preços ao consumidor) veio muito abaixo de zero outra vez, em novembro. A taxa anual caiu de 3,8% para 1,1%. Como, a taxa "básica" não pode cair abaixo de zero, quanto maior a deflação, maior a taxa real de juros. Isto é, não apenas o instrumento básico da política monetária (a taxa de curto prazo) foi para o vinagre. A política monetária baseada apenas na meta da taxa de juros fica fora do controle do Fed se houver de fato deflação: o Fed não tem mais como baixar os juros e, de resto, os juros reais sobem. Obviamente eles não vão ficar parados vendo o caldo entornar. Mas vai ser interessante de ver o que eles vão ter de inventar para trabalhar nesse cenário marciano-japonês de juros zero e deflação.

Num para variar excelente artigo de hoje a respeito da política monetária em ambiente deflacionário e com taxas de juros zeradas, Martin Wolf (o colunista do "Financial Times") elenca as alternativas para o Fed e, estranhamente, está otimista em relação aos perigos da deflação. Para Wolf, o problema mesmo será a grande inflação, daqui a alguns anos.

A quem interessar possa, segue um trecho traduzido e a íntegra do original, que de fato vale a pena ler (15 minutos de uma bela aula de política monetária em ambientes exóticos). É grátis: "'Helicopter Ben' confronts the challenge of a lifetime"

"Então, o que os bancos centrais podem fazer [diante da deflação e juros zero]? Eles podem baixar as taxas de longo prazo comprando à vontade títulos de longo prazo, ou prometer que as taxas de curto prazo permanecerão baixas por um longo período. Eles podem emprestar diretamente para o setor privado. Na verdade, eles podem comprar qualquer ativo do setor privado, no preço e na quantidade que eles desejarem. Podem comprar ativos estrangeiros. E podem financiar o governo na escala em que eles julgarem necessário.

Como alternativa, as autoridades fiscais podem permitir um déficit do tamanho que desejarem e, então, emitir títulos de curto prazo que o banco central terá de comprar, a fim de manter as taxas de juros baixas. No horizonte de uma taxa de juros zero, as políticas monetária e fiscal se tornam uma coisa só. Acaba o direito exclusivo do banco central de executar a política monetária [grifo deste blogueiro]. Mas o inverso também é verdade: o banco central pode mandar dinheiro para qualquer cidadão."

Mea culpa maximizada

Escândalo da pirâmide de Madoff é menor do que o das agências de risco ou o da "falta de integridade" dos bancos? A entrada da "moral" nos debates sobre a crise e os escândalos financeiros são o tema da coluna de hoje (16/12) na Folha, que pode ser lida na íntegra aqui, pelos assinantes. 

Trechos:

"O caso de Bernard Madoff talvez fique nos anais anedóticos desta crise como o episódio mais patético de mea-culpa, mea maxima culpa que se seguiu a uma tentativa gorda, gananciosa, gorada e gatuna de maximização de lucros.
Madoff é o financista que disse a subordinados, a sócios e a clientes que mentiu, roubou e arrumou um rombo de US$ 50 bilhões. O homem já dirigiu a Nasdaq. Enganou alguns dos maiores bancos e figuras da finança mundial por meio de um engodo que ele mesmo chamou de "basicamente, um esquema Ponzi gigante", uma das patuscadas mais antigas e banais das finanças.

Ao longo da crise, como em todos os demais tumultos financeiros, descobrem-se malversações explícitas de dinheiro. A graça da coisa está em observar como o público e os grandes interessados discernem o que é caso de polícia, "falha de regulação" ou "crise de confiança".
Em outubro, um comitê de investigação da crise do Congresso americano divulgou um caso típico de bolhas, visto numa troca de e-mails entre analistas da Standard & Poor's (a agência de cotação de risco) a respeito da qualidade de títulos lastreados em hipotecas (um desses papéis que ajudaram a detonar a crise). "Se esse negócio tivesse sido estruturado por vacas, a gente ainda o avaliaria [de maneira positiva]", dizia um deles.
Vimos atitudes parecidas durante a bolha da internet e no escândalo da contabilidade (2001-2002). Bancos de investimento, analistas, agências de risco e auditores ajudaram empresas a fraudar contratos.
Esses foram tidos como "casos de polícia". A atuação das agências de avaliação de risco nesta crise, porém, ficou no limbo. S&P, Moody's e Fitch laudaram o papelório imobiliário que, como se viu, era podre. A pena das três irmãs, porém, limitou-se a uma temporada no purgatório. "Moral", no entanto, foi uma palavra que voltou explícita ou subliminarmente nos discursos de mea-culpa a respeito da ruína financeira.
Alan Greenspan disse coisas do gênero: "No último ano [2007/8], a falta de confiança na validade dos registros contábeis de bancos e outras instituições financeiras (...) provocou uma maciça relutância de emprestar a eles [aos bancos] (...). Alguns dos pilares críticos da competição de mercado falharam". Ao Congresso dos EUA, Greenspan diria que estavam abaladas algumas de suas crenças, pois "o auto-interesse", "a supervisão da contraparte [dos negócios]" e "falhas na precificação de ativos de risco" não haviam sido bastantes para manter o bom funcionamento dos mercados.

Garças e tucanos bicam a crise

Na coluna de domingo (14/12) na Folha trato de algumas de sugestões de política econômica contra a crise, elaboradas por economistas tucanos e/ou ligados à Casa das Garças. As sugestões foram recolhidas numa coletânea de 17 textos, de 21 economistas, um livro virtual a ser lançado em breve pela Casa das Garças. Assinante lê a íntegra aqui.

Trechos:

Do primeiro escalão do governo FHC escrevem Pedro Malan, Chico Lopes, Gustavo Franco, Edmar Bacha, Armínio Fraga e André Lara Resende. Os autores, menos um, trabalham no mercado financeiro ou são consultores financeiros. Para não baratear ainda mais os argumentos, citemos apenas sugestões de Franco, Bacha e Fraga. Franco é otimista. Não vê excessos no crédito, embora demasias nos IPOs e no mercado de capitais tenham causado exageros no setor imobiliário e de biocombustíveis.
Empresas e bancos são pouco alavancados. O contágio deveu-se à seca de crédito externo. O excesso de compulsórios, porém, piorou a crise, pois já elevava o custo de captação de bancos. Para que o crédito volte a fluir, sugere: 1) reduzir compulsórios; 2) mudar a rolagem da dívida pública de curtíssimo prazo, "com alguma "punição" para o excesso de recursos de bancos repassados ao BC"; 3) reduzir impostos sobre empréstimos a fim de baixar o "spread" bancário; 4) criar um seguro para empréstimos interbancários.
Para Franco, "não temos fraquezas fiscais". Mas rejeita ainda mais gasto público. Sugere, ao invés, menos imposto sobre o investimento privado. Critica a inabilidade da política de reservas e de câmbio, em especial a lenta reação do BC ao estouro dos derivativos cambiais. Bacha e Fraga observam que país caminhava para déficits externos insustentáveis, dados o excesso de consumo privado e de gasto público e a valorização do real, devida também a juros altos. Tal situação se sustentava apenas devido ao boom da exportação de commodities. A seca de crédito e o fim do boom deram cabo da bonança.

"Medidas de política creditícia compensatória atacam o mal pela raiz", diz Bacha. Fraga é mais refratário ao uso de bancos estatais contra a crise: se bancos privados limitam o crédito, é porque temem perder dinheiro. Há riscos nessa receita, diz Bacha: inflação, real ainda mais fraco, empréstimos ruins de bancos estatais. Além do mais, o risco de déficit externo alto persistirá se o crescimento seguir forte. Fraga diz o mesmo, de modo menos pessimista.
"Quanto maior controle sobre o gasto corrente do governo, maior poderá ser a expansão creditícia compensatória sem afetar negativamente as contas externas", escreve Bacha. "Caso o governo exagere na dose anticíclica fiscal e creditícia, corre-se o risco de se desperdiçar uma possível, rara e não muito distante oportunidade de redução da taxa de juros", escreve Fraga.

Cozinha Liberal: batatas na feira boliviana e na França

Primeira visita à feira dos bolivianos, no Pari, faz uns meses. No fundo de uma das barracas, há cestas com coisas semelhantes a trufas pretas muito grandes ou pedaços arredondados de carvão.  Noutras estão empilhados o que parecem tocos cortados de ramos retorcidos de árvores, queimados e cobertos de cinza, de uma polegada de diâmetro, mais ou menos. Mais ao lado, tubérculos coloridos, alguns parecidos com batatas e mandioquinha, mas vermelhos, uns meio azuis, outros quase roxos ou amarelos.

- O que é isso, por favor?

-Papas.

As mandioquinhas coloridas eram batatas.

Batatas andinas

-E aquelas ali? São batatas também?

A menina boliviana ri muito de leve, olhando para baixo e para o lado, para uma senhora com ar entre meio entediado e emburrado, com cara de prima de Evo Morales. A menina responde:

- No. Sí. Son papas. Mas son chuños.

As trufas-carvão e os ramos calcinados eram os "chuños". Para dar outro ligeiro vexame, pergunto o que são "chuños". A menina continua a rir discretamente de mim, se enrola um pouco e me faz entender que "chuños" devem ser batatas secas.

Compro uns pacotinhos de "aji" (pimenta inteira, em vagem, como uma dedo de moça gigante). Mais tarde procuraria no Larousse ou, mais provável, no Google o que seriam exatamente  "chuños" (mais sobre chuños e batatas nos posts abaixo) e as comidas da feira boliviana. Havia espigas de milho com grãos gigantes, brancos, havia "chuños", grande variedade de  "ajis" e mais tubérculos diferentes. As espigas de milho, cozidas, são ótimas, doces, macias, versões alentadas das espigas de milho cozidas da "comfort food" norte-americana.

Os bolivianos da feira da praça Kantuta são reservados, tímidos, falam pouco e sorriem como que envergonhados, discretamente, como mulheres japonesas mais idosas. São milhares _em São Paulo, vivem uns 200 mil bolivianos. Os vendedores de comida pronta falam mais e explicam os pratos: várias empadas, empanadas, porco frito, cozido, sopas e "anticucho": churrasquinho de filés de coração de boi, servido com molho apimentado de amendoim. Bom: o coração de boi no espeto fica mais macio que coração de galinha, que se come nos churrascos daqui.

Não vi ninguém servindo porquinhos da índia assados ou fritos inteiros, como no Peru e, dizem, como o fazem também na Bolívia. Não comeria, uma rara restrição alimentar, pois convivo com uma porquinha da índia, e comer um bicho assim seria canibalismo. Ainda não sei nada de cozinha boliviana, mas a visita aos "chuños" me fez voltar aos velhos problemas da batata nacional, vulgo batata-inglesa, inglesa porém boliviana e peruana, aimará e quíchua.

Kantuta é uma flor linda dos altiplanos da Bolívia e do Peru. É a flor nacional da Bolívia, tem as cores da bandeira do país. A feira da praça Kantuta acontece todos os domingos, das 10h30 às 18h. A praça Kantuta fica na rua Pedro Vicente, em frente à Escola Técnica Federal de São Paulo. Basta descer na estação Armênia do Metrô, pegar a saída da rua Pedro Vicente e andar uns 600 metros.

Kantuta, flor do altiplano da Bolívia

O chuño era o pão do altiplano andino dominado pelos incas. É uma batata liofilizada, digamos, por um processo quase natural. Podia ser guardado por meses, anos. As batatas colhidas eram geladas nas noites muito frias de junho e de julho. Depois, passavam dias na água corrente fria. Inchadas d'água, eram pisadas (sic, com os pés) e expostas ao sol dos dias secos da montanha, pisadas de novo e secas até que toda a água fosse expulsa. Podiam então ser guardadas, como tal, ou transformados em farinha, como ainda se faz no Peru. Ao norte de Chile e Argentina, no Peru e na Bolívia ainda se fabrica chuño. Umidificado, o chuño infla de novo e pode ser preparado como sopa ou acompanhamento de carne cozida.

"Chuño": batatas secas na técnica andina

A técnica era usada em alguns outros parentes da batata, noutros tubérculos e nas batatas mais amargas. O chuño, que não sabia bem aos espanhóis invasores, e essas batatas amargas foram os tubérculos que os europeus conheceram quando destruíram os domínios incas, na década de 1530. Ou, pelo menos, as batatas que os europeus conheceram eram um tanto amargas, pois foi isso o que disseram delas por algumas décadas.

As primeiras notícias do emprego da batata na Europa são da década de 1540 e muito esporádicas _o tubérculo chegou à Espanha pelos portos de Baiona, na Galícia, norte, e de Sevilha, na Andaluzia, sul.

A batata, assim como o tomate, o fumo e a berinjela, é uma planta da mesma família da mandrágora e da beladona, que são venenos. Batata e tomate eram, pois, suspeitos e vítimas desses e doutros preconceitos (acreditava-se na Espanha e na França que a sujeira terrosa da batata causaria lepra). No oeste da Europa continental dos séculos 16 e 17 era em geral considerada comida de porcos ou fazia parte das sopas que ordens religiosas serviam aos pobres em seus hospitais (caldos ralos com ervas e um pedaço de toucinho ou porco salgado). Na Irlanda, em meados dos anos 1600 tornou-se comida básica da massa. Em meados do século 17, era conhecida no eixo que vai da Holanda ao norte da Itália, passando pela Alsácia-Lorena e pela Suíça.

No final do século 17, batata se torna mais comum em algumas regiões montanhosas, onde os pobres comiam castanhas (assim como seus eventuais porcos, também mais comuns em tais regiões), o que era objeto de comiserção e sinal de miséria. A certa altura, a batata se tornou um complemento ou substituto parcial das castanhas, sendo contaminada pelo mesmo preconceito. A batata e/ou o milho passaram, enfim, a ser cultivados de modo mais extensivo nas partes mais pobres da Europa, onde havia menos cereais nobres, trigo ou centeio _Galícia, Irlanda, centro-leste francês, Alpes. Não aparece nos cardápios de festas populares e era identificada com a pobreza até meados do século 19, comida de pessoas desvalidas  demais até para comprar pão.

Mas os documentos sobre a alimentação popular da época são esporádicos e imprecisos. Fora dos registros mantidos por senhores de terra, governos locais, religiosos e literatos, que anotavam apenas o que lhes interessava, não se sabe muito da dieta dos pobres _apenas as rações e as comidas que eram objeto de registro burocrático (como livros de contas) ficaram para a história, afora as relatadas por escritores e noutros registros aleatórios. Não se sabe bem o que os pobres plantavam em quintais, hortas ou o que colhiam dos bosques. Porém, a comida básica tida como mais nobre entre os pobres era o pão de trigo.

As guerras, como a dos Trinta Anos (1618-1648, que devastou o centro da Europa), e o crescimento demográfico a partir de meados do século 18 parecem ter ajudado a batata a se expandir pela Europa, assim como o milho. Estados mais organizados e técnicos a serviços dos governos passaram a recomendar seu plantio em zonas de fome e para o abastecimento de exércitos, prisões, hospitais e asilos.

Variedades andinas de milho

O cultivo de batata e milhos melhorados reduziram a frequência e o alcance das fomes na Europa. O consumo do outro grande produto americano, o tomate, se tornou mais comum no século 19, em particular quando melhoraram as técnicas de conserva e produção de tomates em lata (os molhos do tomate, mais baratos, substituíam os ralos molhos de carne que temperavam as massas). A polenta (de milho), os "gnochi" e os molhos de tomate, que parecem ter a cara da Itália profunda, eram alimentos "de segunda", que foram enquadrados quase à força no padrão alimentar europeu.

Os "taratuffi" ou "taratufoli", como italianos chamavam as "pequenas trufas" que engordavam porcos no norte da Itália do século 17, na pronúncia estropiada francesa e alemã eram chamados então de "caretoufles" e "caratofeln", respectivamente. "Kartofeln" é até hoje batata em alemão. Os tipos mais comuns de batatas que comemos, ao menos no Brasil, são ou eram chamados de "batata inglesa", que são filhas das variedades melhoradas de batatas criadas na Irlanda e na Inglaterra do século 18, tipos que depois foram aperfeiçoados na Holanda, na França e, mais tarde, na Alemanha. A batata bintje, uma das mais consumidas no mundo, foi o ponto final, em 1905, de anos de experimento de um holandês.

As batatas andinas, levadas para a Europa, cultivadas e melhoradas por ingleses, irlandeses, franceses e holandeses, chegaram até Portugal e daí vieram ao Brasil. Até hoje, os melhoramentos nas batatas que consumimos, ainda poucos, aliás, são realizados a partir de variedades "européias", criadas para solos e climas europeus, para crescer em longos dias de verão, dias que eram muito mais curtos no solo natal das batatas, próximos da linha do Equador. A produtividade dos campos de batata brasileiros ainda é muito inferior à dos europeus. Mas nunca procuramos adaptar diretamente as batatas andinas ao nosso solo. E, para piorar, não conhecemos direito nem as batatas que temos, para que servem na cozinha. É o tema do próximo post.

Cozinha Liberal: a personalidade das batatas

Nos últimos dois anos, alguns sacos de batatas passaram a indicar o uso mais apopriado para o tubérculo: se boas para purês ou para gratinar, por exemplo. Mas são raros e nem sempre a indicação é precisa, apesar de existir até lei sobre a rotulagem da batata. Em geral é preciso ir a um feirante que ainda entenda do riscado e perguntar sobre a utilidade da batata. A situação não mudou muito desde que este blogueiro escreveu uma pequena reportagem-comentário sobre batatas, nas páginas de Comida, na Folha, em maio de 2006. As recomendações, pois, seguem as mesmas. Qual batata comprar, para quê?

"A ágata, que faz de 50% a 60% da produção nacional fica bem se cozida, assada, ou gratinada. Mas não se transforma numa boa batata frita palito ou num bom purê.
A bintje é boa para fritura, purê e sopa. No Brasil, é apenas 2% da produção. A asterix, rosada, é multiuso, mas quase privilégio dos gaúchos, que as plantam. Aquelas de pacotes, pré-fritas e congeladas, são asterix ou bintjes.
"Grosso modo, existem dois tipos de batatas: as pouco úmidas, com mais amido, as ditas farinhentas, e as mais úmidas, de textura lisa, fina, e menos amido. As farinhentas são boas para assar, purês e fritura; na água ou no vapor, tendem a desmanchar.
"As mais lisas ficam bem se cozidas, ensopadas ou gratinadas. Mas há tipos temperamentais, que a gente só conhece mesmo cozinhando.
"O nhoque pede batatas algo farinhentas, mas não muito. O grande chef Alain Ducasse usa bintjes nas suas receitas de nhoque (dica: não trabalhe demais a massa, ou ela vai ficar borrachenta).
"Há um teste simples para saber se a batata é farinhenta ou não. Faça uma salmoura com uma parte de sal para 11 partes de água. Mergulhe as batatas na salmoura: a farinhenta, mais densa, afunda; as lisas ficam mais perto da superfície da água.

Parece banal, tanto de fazer, como de comer. Mas não é nada disso. Tente fazer tais receitas com cuidado e com os ingredientes certos e prove a diferença. Aliás, Joël Robuchon, um dos maiores cozinheiros franceses do século 20 (e agora do 21) fez parte de sua fama com um simples e excepcional purê de batatas.

Flor da batata

Cozinha Liberal: sopa de batatas ("potage parmentier")

Ingredientes: 

1 kg de batatas bintje (escolha as de tamanho semelhante)

3 talos de alho-poró (com uns 20 cm de comprimento, um dedo de diâmetro. Use apenas a parte branca)

1 cebola pequena

1 ½ de caldo de galinha (melhor se feito em casa, mas pode ser de cubinho: faça um litro de caldo como indicado na caixa do produto e o dilua com duas xícaras d'água)

100 ml de creme de leite (fresco)

150 g de manteiga sem sal

Para fazer:

Lave bem o alho-poró (a parte próxima do verde deve ter alguma terrinha, cuidado). Fatie cebola e alho-poró muito, muito, finamente. Descasque as batatas e as corte em quartos.

Coloque 50 g de manteiga na panela em que vai cozinhar a sopa. Junte a cebola e o alho-poró. Em fogo muito baixo, cozinhe os legumes, mexendo sempre, por cerca de 5 minutos, até que estejam tenros e um pouco translúcidos (é apenas para "suar", não para refogar). Não deixe escurecer, de modo algum. Junte as batatas e o caldo. Coloque uma pitada de sal e outra de pimenta. Cubra e cozinhe em fogo baixo por 30 minutos.

Amasse, na panela, as batatas com um espremedor de batatas ou um garfão. Passe o conteúdo, aos poucos, para um liquidificador. Bata até dissolver os pedaços de batatas (cuidado para não se queimar: se o copo do liquidificador estiver muito cheio, o líquido quente vai espirrar assim que você ligar o aparelho. Não encha muito o copo).

Transfira a sopa de volta para a panela. Ferva a sopa e retire as impurezas (a espuma que sobe) com uma escumadeira. Baixe o fogo, junte o creme e o restante da manteiga e misture até que se dissolvam bem na sopa. Bata de novo, levemente, no liquidificador ou com um mixer. Prove e corrija o sal. Está pronto.

A sopa pode ser servida com "croutons" (cubinhos de pão frito na manteiga) e algumas folhas de salsa. Dá para umas 5 pessoas

Cozinha Liberal: purê de batatas à Robuchon

Procure comprar batatas do mesmo tamanho. Assim, elas cozinham no mesmo tempo. Essa é uma dica do maior especialista em purês, Joël Robuchon. Também procure terminar o purê numa panela pesada, de fundo grosso. Ou ele vai grudar e queimar, um desastre total.

Ingredientes:

1 kg de batatas para purê (pergunte ao feirante o tipo ideal)

250 g de manteiga e gelada, sem sal

250 ml de leite integral (tipo A)

Sal grosso

Para fazer:

Lave as batatas e coloque-as, com casca, na panela do cozimento. Cubra com água até que a altura d´água ultrapasse em uns dois dedos a altura das batatas na panela. Meça então o volume d'água (num vasilhame graduado).  Coloque essa mesma água na panela do cozimento. Salgue a água na razão de 10 g de sal para cada litro d'água. Tampe a panela e cozinhe em fogo médio-baixo por 25/30 minutos. As batatas estarão prontas quando você conseguir atravessá-las facilmente com uma faca.

Escorra as batatas e as descasque assim que possível (assim que não estiverem mais pelando, mas ainda mornas). Esprema as batatas numa panela grande. Corte a manteiga em cubinhos (de 1 cm, mais ou menos). Coloque o leite para ferver.

Acenda o fogo da panela do purê (fogo muito baixo) e, com uma colher de pau, mexa com força e rapidamente a massa de batatas, por uns 5 minutos. Misture, aos poucos, os pedaços de manteiga, mexendo sempre e com vigor. Quando tiver misturado toda a manteiga, desligue o fogo. Comece a misturar o leite fervendo, aos poucos, em um fio, mexendo sempre o purê. Acabado o leite, prove o sal _o purê não deve  precisar de mais sal, se você acertou a medida no início da receita. Se o purê ainda estiver meio grosso, acerte o ponto com uma colher de leite quente.

Dá para preparar o purê uma hora antes de servir. Guarde coberto, FORA da geladeira, em local fresco. Aqueça em banho-maria.

O pacotinho do governo

Na coluna de sexta, analiso o pacote de medidas lançadas pelo governo: redução de IR, do IPI, do IOF e o auxílio ao refinanciamento da dívida externa de empresas privadas. Assinante lê a íntegra aqui.

Trechos:

À primeira vista, o pacotinho divulgado ontem pelo governo parece uma lista de pedidos natalinos de empresas, das montadoras e das endividadas em dólar em particular. Houve redução de impostos e auxílio para refinanciamento da dívida externa de empresas. Tal socorro talvez contenha a velocidade de desvalorização do real e reduza a disputa pela ora mais escassa oferta doméstica de crédito.
Quanto aos efeitos de estímulos fiscais, há polêmica entre economistas, além de resultados práticos divergentes a depender de contextos. É ainda difícil estimar o sucesso do estímulo fiscal sem conhecer as demais linhas da política fiscal (gasto público), monetária (juros), o futuro do financiamento e do comércio externos (exportações menos importações) e o estado da confiança de consumidores e empresas diante das enormes incertezas.

...

O corte de impostos não é grande -uns R$ 5 bilhões de IR, R$ 1 bilhão de IPI para carros e R$ 2 bilhões de IOF. Por si, não teria efeito macroeconômico relevante, mas o governo já ofereceu outros alívios tributários, gastará mais com servidores, com o INSS e a arrecadação crescerá menos em 2009. Existe, pois, o risco de o governo conter gasto em investimento para compensar a receita menor e a despesa maior. Ou de reduzir o superávit primário. Como a dívida pública caiu muito, no curto prazo isso nada tem de desastroso.
Mas melhorar as condições da oferta (menos impostos sobre investimento privado e mais investimento público) seria mais razoável.
Mais relevante é o futuro do câmbio e a atitude dos bancos. A ajuda ao refinanciamento da dívida externa de empresas é uma medida sensata.
O preço do dólar, porém, dependerá mais do tamanho do tumulto global e da redução do saldo comercial.
Desvalorização ainda maior do real pode limitar a queda de juros, encarece o investimento e deteriora o ambiente por vários motivos, o que deixa os bancos na defensiva.
As taxas "básicas" de juros no mercado caíram bem de um mês para cá, mas não se vê melhora equivalente na ponta do crédito. Juros ainda altos, as primeiras levas de demissões e outras notícias ruins não devem melhorar a confiança de consumidores e empresários.
Enfim, sem uma expansão monetária, ainda que gradual, e sem corte de gastos de custeio do governo, o efeito do pacotinho tende a ser diluído. De resto, políticas fiscais de estímulo são mais eficazes via aumento produtivo de gastos (não via corte de impostos) e em caso de crise na demanda, o que não era bem o nosso caso."

A cirandinha de Lula, DEM e PSDB

Apesar dos mais "altos protestos de falta de estima" e "consideração" pelo equilíbrio fiscal, governo e oposição concordaram em aumentar os gastos públicos, concedendo mais reajustes salariais ao funcionalismo. É o assunto da coluna de hoje na Folha, que o assinante pode ler na íntegra aqui. 

Trechos:

"Em uma semana, governo e oposição aprovaram dois aumentos para os servidores públicos federais. A despesa com salários em relação ao PIB deve voltar ao nível de 1995 ou 1996 -com certeza será a maior em mais de uma década. A bancada do governo Lula e o que se concede, por hábito, o nome de oposição rodam na cirandinha da cara-de-pau. Se chancelar as liberalidades do Congresso, Lula desmente o que dizia faz menos de uma semana. A charanga de desfaçatez que são o PSDB e o PFL, porém, não tem mais remédio. Votaram à matroca e na maciota mais um aumento de despesa, "gastança" que é, nestes termos, objeto freqüente de seus discursos contra o governo Lula."

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"No dia 2 de dezembro, Lula discursava a governadores, em Recife: "Precisamos economizar o máximo que a gente puder em custeio e gastar o máximo que a gente puder em investimentos públicos, em obras públicas". Economizar em custeio: despesa com salários, por exemplo.
Há anos a oposição pratica a fraudulência de negar nos abscônditos escurinhos do Congresso o que prega em discursos e artigos de jornal.

"Em maio, era o que fazia Rodrigo Maia, deputado federal pelo DEM do Rio, presidente do partido e triste figura da obsolescência incipiente ou da renovação natimorta do conservadorismo. Escreveu nesta Folha: "Enquanto isso, remando contra a maré favorável, o que faz o governo Lula? Faz crescer os gastos correntes, exaurindo a capacidade de investimento do governo.""

O PIB espantoso e Lula

A coluna de hoje na Folha comenta aspectos políticos da alta do PIB de 2008, a crise e 2010. Assinante lê a íntegra aqui.

Trechos:

"O Brasil dos seis primeiros anos do governo Lula terá crescido, na média anual, o dobro do registrado durante os anos FHC. O resultado decerto ajuda a explicar os 70% de popularidade do presidente, mas nem de longe esgota a explicação dos motivos do prestígio luliano. Nem permite prognósticos binários, preto ou branco, a respeito da influência do baque do ano que vem no projeto político do governismo. O muito provável tombo de 2009 terá reflexos econômicos diferentes nas diversas camadas sociais. De resto, a interpretação política que os diversos grupos sociais darão ao resfriamento do clima econômico também deve ser diferente. 

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O Brasil praticamente entrava em ritmo coreano de crescimento. Mas, na hipótese de não ter havido o desastre mundial de setembro, tal balada era claramente inviável. A demanda doméstica estava contribuindo com mais de oito pontos percentuais para um PIB que crescia a 6,3% anuais. Metade disso era investimento, decerto, mas o "déficit externo" parecia explosivo, com inflação no teto da meta (o setor externo "tirou" 2,6 pontos percentuais do PIB nos últimos quatro trimestres).
Lula estava entre deixar a economia desembestar em direção a um tumulto de fabricação caseira ou teria de segurar o crescimento, o que o BC estava pronto para fazer. Se não vier catástrofe, Lula poderá tirar proveito da crise, pois, como tem feito. O "ajuste" será em parte imposto pela crise mundial, que de fato não é "nossa", e assim poderá ser faturada politicamente. Por fim, as condições de recuperação são boas. A fatia do investimento no PIB é recorde em décadas, assim como as condições financeiras (fiscal e dívida externa).
A crise será dura em 2009, mas manejável, se o governo não for muito inepto, em especial na área fiscal."

 

Lula fala demais

A pressão pública de Lula e de parte de seus ministros deixou a diretoria do Banco Central bem irritada ou acuada _chegou a haver ameaça de pedidos de demissão, não se sabe se para "inglês ver" ou à vera.

A coluna de hoje na Folha trata da tensão no BC, em parte derivada da falação demasiada de Lula, que poderia fazer mudanças mais produtivas se não fosse tão boquirroto. Isto é, se é que pretende mesmo fazer mudanças na política econômica. Nos últimos seis anos, Lula limitou-se a fingir que nada a tinha ver com a política monetária, criticando antecipadamente as decisões do BC apenas para lavar as mãos e livrar a cara diante da galera mais ignara. Basicamente, a política econômica de Lula é a de FHC 2, elaborada em parte por Armínio Fraga (política monetária) e cumprida mais à risca na parte fiscal, pois os aumentos de arrecadação foram brutais. Assinante lê a íntegra da coluna aqui.

Trechos:

"O pessoal do Planalto, pois, está animado com a possibilidade de dar um xeque no BC. Mas faz seis anos que Lula recorre ao truque de se fazer de vítima desentendida do BC, repetido a cada semana prévia às reuniões do Copom. Mas a chorumela luliana não foi de todo sem conseqüências e, desta vez, está em tom acima do queixume habitual.
No início de Lula 2, Meirelles, político esperto, aproveitou saídas voluntárias da diretoria do BC para formar equipe um pouco menos divergente das idéias da Fazenda. A atual direção do BC é mais discreta e menos carne de pescoço que a de Lula 1. Ainda assim, é o que a cúpula do PT chama de "último bastião da ortodoxia" no governo, opinião reiterada e trombeteada na reunião da tendência majoritária do partido, encerrada domingo.

Nesta temporada pré-Copom, Lula fez mais pressão sobre bancos privados, via emissários, entre eles o próprio Meirelles. Coloca na parede os presidentes dos bancos estatais. Fez discursos cada vez mais irados contra juros. Sentiu o baque da crise próxima, os pátios cheios de carros, o tombo da indústria, as primeiras levas de demissões. Um assessor próximo diz que não via Lula tão irritado com a economia desde o tempo em que se frustrava o "espetáculo do crescimento".

Lula poderia ter apresentado um plano coerente e organizado para o período de crise, encaixando o BC no programa e cobrando a fatura da Selic, mas atrás do pano. Poderia cumprir a promessa de palanque de cortar custeio, tomar medidas para dificultar a festa cambial do mercado, organizar com Estados o deslanche de obras mal paradas etc. Mas Lula gosta de falar. "

 

Anistias: me engana que eu gosto

Na coluna de domingo (7/12) na Folha trato do surto de anistias. Governo e Congresso distribuem ou pretendem distribuir favores fiscais e absolvem crimes à matroca. Assinante lê a íntegra do texto aqui.

Trecho:

"A reforma tributária subiu no telhado, entre outros motivos, porque o deputado federal que redigia seu texto tratou o projeto como se negociasse contrabandos na rabeira de uma medida provisória. Contrabando em medida provisória é atividade comum no Congresso, pois os parlamentares são na maioria relapsos, não desenvolvem nem aprovam seus projetos, toleram a torrente de MPs e, por fim, pegam carona nos decretos presidenciais para enfiar suas mumunhas e lobbies.
Sandro Mabel (PR-GO), esse deputado, distribuiu o favor de chancelar reduções de impostos malandras que Estados dão a empresas para atraí-las para seu território -a guerra fiscal.

...

Há um surto de anistia na praça. O governo Lula cozinha a idéia estrambótica de anistiar os crimes envolvidos na remessa por baixo do pano de dinheiro para o exterior (quer que o dinheiro volte ao país). Lula também deu o vexame recente de tentar anistiar, via MP, entidades filantrópicas que apenas filavam o dinheiro que deixam de recolher para a Previdência sem oferecer serviço social algum, para nem mencionar as fraudes.
Na quarta, a Câmara anistiou 62 municípios criados de modo inconstitucional. Já não bastam os Estados que inexistem, sem renda para se sustentar, ou a praga de criação de municípios fantasmas, apenas para que os capiaus-líderes do lugar abocanhem fundos federais.

O Ministério da Agricultura e, claro, a bancada ruralista outra vez querem anistiar desmatadores, que plantaram em área de preservação. É mais um projeto dos tantos que desmoralizam qualquer lei, autoridade ou fiscal de reservas ambientais. E que incentiva o "ruralista" a desmatar, à espera da próxima anistia.

A confusão permanente no crédito agrícola, a raridade de seguros rurais e do mercado de capital organizado para o campo criaram a figura do anistiado profissional, que já dá como certo que não pagará sua dívida. Em vez de projetos de longo prazo para dar cabo dessa precariedade que gera promiscuidade e incentiva o calote, a liberal senadora Kátia Abreu (DEM-TO), que preside a Confederação da Agricultura e Pecuária, quer que o setor encoste ainda mais nas liberalidades estatais."

Mais ameaças ao real

A coluna de hoje (5/12) na Folha trata da desgraça de hoje no câmbio, observando os efeitos que as perdas nos "hedge funds" ainda podem ter no preço dos ativos brasileiros. Assinante pode ler mais aqui. 

O BC hoje voltou com alguma vontade ao mercado de câmbio, que estava algo histérico e girando muito dinheiro (mais que o triplo de ontem, no interbancário). O dólar chegou a R$ 2,62, recuou para R$ 2,48 no fechamento, mas acaba a semana em alta de 7%. A desvalorização é violenta e não deve parar tão cedo, como avalia a coluna. Pior, o BC não tem muito o que fazer, por ele mesmo.

Quando dessa desvalorização do real vai passar para a inflação será o grande assunto daqui em diante, e talvez não tenhamos pista de resposta boa até o final do primeiro trimestre do ano que vem.

Trecho:

"Os ativos geridos por "hedge funds" eram de US$ 1,56 trilhão no final de outubro, segundo estimativa periódica da empresa Hedge Fund Research. Naquele mês, haviam perdido cerca de US$ 40 bilhões devido a resgates de clientes e outros US$ 115 bilhões na operação do negócio.
O pessoal do Morgan Stanley que analisa tais fundos estima que o total dos ativos pode cair 25% até março de 2009.
Um "hedge fund" é, grosso modo, apenas um fundo de capital privado que oferece a "investidores qualificados" (ricos) aplicações em qualquer tipo e combinação de ativos financeiros, em estratégias complicadas.
Compram dívida de empresas, ações, moedas, índices de commodities ou de qualquer ativo, seguros de dívida etc. Quando têm de honrar saques, quando os preços nos mercados mudam, quando fazem caixa ou devem depositar mais garantias para apostas que fizeram, tais fundos liquidam parte de seus ativos.
Nestes dias de caos e iliquidez, liquidar ativos significa provocar baixas ainda maiores nos preços, com o que o ciclo de liquidações e desalavancagem continua. Tais liquidações não são levadas a cabo só por "hedge funds", é claro. Mas devido a seu tamanho influenciam todos os mercados. A intensa variação de preços que isso provoca influencia também a atitude dos investidores em relação ao risco (fogem dele).
Essa cadeia de vendas logo bate no real e nos ativos denominados em real, como o Ibovespa. Segundo a mesma Hedge Fund Research, as maiores perdas de desempenho no ano ocorreram em fundos de mercados emergentes e de commodities, o que nos afeta especialmente."

Sem pânico ainda, por favor

A coluna de hoje (4/12) na Folha trata da saída de dólares do país em novembro, em termos nominais a maior desde janeiro de 1999. A coluna situa o saldo negativo em seu contexto e procura mostrar que a "fuga" de dólares nem foi tão ruim como a de 1999 nem a política cambial é a mesma (tínhamos câmbio quase-fixo durante a corrida que levou à queda do real forte, em janeiro daquele ano. Assinante lê a coluna aqui.

Trecho:

"Foi horrível, "recorde" e "alarmante" a saída de dólares do Brasil em novembro? Foi horrível. "Recorde" já é bem relativo, e o "alarmante" fica ao gosto e ao ânimo do freguês -em economia, um mês apenas em geral não faz história, tal qual andorinhas e o verão.
A diferença entre a quantidade de dólares que saíram e entraram do país foi negativa em uns US$ 7,2 bilhões no mês passado. Tal conta não ficava no vermelho, em tal monta, desde janeiro de 1999.

Naquele mês, como se sabe, ia então à breca o regime de câmbio quase-fixo do primeiro governo FHC e o real forte fraquejava. O Brasil quebrara pouco antes, indo ao FMI. O saldo cambial ficara negativo em US$ 8,6 bilhões naquele janeiro. Mas a economia brasileira e suas receitas externas eram também menores.

Em janeiro de 1999, a receita de exportações era de US$ 50 bilhões (acumulada em 12 meses). Agora, é de US$ 198 bilhões -o quádruplo. O saldo comercial (diferença entre exportações e importações) era negativo em US$ 6,6 bilhões; agora é positivo em US$ 26 bilhões (também em 12 meses). Para piorar o balanço para 1999, o PIB era menor. Em termos nominais, em dólares e reais da época, equivalia a pouco menos de US$ 600 bilhões. Agora, deve estar em torno de US$ 1,4 trilhão. A receita da conta corrente era de US$ 64 bilhões. Agora, é de US$ 245 bilhões (em 12 meses)."

Sinal vermelho para o PIB e demissões

A coluna de hoje (3/12) na Folha discute o desempenho da indústria em outubro (medido pelo IBGE, caiu 1,7% em relação a setembro), os indicadores antecedentes de novembro (a indústria deve cair de novo) e os primeiros sinais e avaliações de que o PIB no último trimestre deste ano deve encolher: deve entrar no vermelho. Assinante lê a íntegra da coluna aqui. A Vale anunciou hoje 1.500 demissões, mais férias coletivas. As montadoras brasileiras vão colocar este mês 47 mil trabalhadores em férias coletivas (42% da força de trabalho). A LG vai demitir 500, e 2.200 vão para férias coletivas. A Volvo demitiu 430. Bancos pequenos já demitiram 890 pessoas. São notícias que chegam de modo mais ou menos aleatório. Não sabemos de grandes contratações, mas também não temos informação de eventuais  contratações dispersas, "picadas". Sem dados agregados, é difícil avaliar o que se passa com o mercado de trabalho. Mas os empregos que estão sendo eliminados são postos em boas empresas, formalizados, com salário em geral muito melhor que o da média nacional. Isso não é nada bom. Leitores que eventualmente tenham outras notícias a respeito (boas ou más), por favor, mandem mensagens.

Recessão nos EUA

A coluna de hoje (4/11) na Folha trata da recessão americana _na verdade, trata mais das perspectivas de piora da crise por lá, pois o índice mais relevante do setor privado, o ISM, caiu para o nível mais baixo desde 1982, quando terminava a última recessão feia nos EUA (as de 1991 e 2002 foram até bem fraquinhas, em comparação). O ISM recolhe a opinião dos executivos industriais encarregados de encomendas nas fábricas. É um indicador antecedente importante, o mais importante produzido pelo setor privado nos EUA. A coluna trata ainda dos limites da política monetária nos EUA de agora. Assinante lê a coluna inteira aqui.

Trecho:  

"Mas o número mais relevante de ontem foi um indicador de que a crise talvez dure outro ano. Trata-se do ISM industrial, número que dá a tendência de produção nas fábricas, obtido a partir de opiniões de executivos encarregados de compras. É o mais importante indicador produzido pelo setor privado nos EUA.
O Índice dos Gerentes de Compra (ISM), número síntese da associação industrial, foi a 36,2% em novembro, o pior desde 1982, final de recessão feia. Na pesquisa, o executivo responde se as compras da empresa estão em alta, na mesma ou em baixa (respondem ainda sobre emprego, estoques etc.: o ISM é uma síntese). Para chegar ao índice, o ISM soma as respostas "em alta" com metade das respostas "na mesma". Se todo mundo (100%) responder "na mesma", o índice dá pois, 50%: sem mudança. Menos de 50% é retração nas fábricas. Menos de 41,1% é retração na economia toda.
O ISM também é um bom indicador antecedente: do que vai acontecer adiante na economia, o que parece péssimo. O ISM do emprego é o menor desde a recessão de 1991."

O maior banco do mundo

"O maior banco do mundo" é agora o Fed. O Banco Central dos Estados Unidos é o maior fornecedor de crédito _de crédito para operações cotidianas e elementares para finanças e empresas americanas. Era o tema da coluna de domingo (30/11), que o assinante pode ler a íntegra aqui.

Afora auxílios a instituições financeiras e compras de papéis podres de bancos, o Fed agora tem programas de quase US$ 1,3 trilhão para a compra títulos lastreados em empréstimos para casas, carros, pagamento da faculdade, do cartão de crédito, e de títulos lançados por empresas ("commercial papers", para financiar giro, operações). Isto é, o Fed compra tais papéis ("recebíveis" ou dívida securitizada) e assim renova o caixa de instituições financeiras, as quais, em tese, assim teriam mais condições e segurança de fazer novos empréstimos. O Fed tornou-se o grande intermediador do mercado de securitização nos Estados Unidos, núcleo do sistema financeiro americano, ora em coma.

Trecho de "O maior banco do mundo":

"O Fed vai comprar até US$ 540 bilhões de títulos de posse de fundos de investimento. Esses fundos obtêm seus rendimentos, e assim remuneram os aplicadores, de papéis comprados de bancos e empresas. São fonte enorme de capital de giro.
O Fed já tem na conta US$ 295 bilhões de "commercial papers" (notas promissórias, crédito de curto prazo), os papéis que financiam operações de empresas.Trata-se de 18% do total do valor desse tipo de papéis no mercado. O Fed vai comprar US$ 200 bilhões de "recebíveis" de empréstimos para estudantes, para a compra de carros e para cartão de crédito. Isto é, vai comprar títulos lastreados nos pagamentos dessas dívidas. Enfim, vai rolar o crédito parado ou encarecido nesses setores.
O Fed vai ainda comprar até US$ 500 bilhões de títulos lastreados em pagamentos de prestações imobiliárias, hipotecas compradas e securitizadas pelas empresas privadas mas "paraestatais" Fannie Mae, Freddy Mac e Ginnie Mae. O valor no carrinho de compras do Fed deve equivaler ao do PIB brasileiro.
Isso não significa que o BC dos EUA está dando dinheiro. Significa que o mercado de securitização, o que faz o crédito rodar nos EUA, está ainda em coma."

Cozinha Liberal: chefs, turistas, cagaitas e tropeiros

Um cozinheiro que ajudou a ensinar os brasileiros a comer foi o franco-carioca Claude Troigros _ensinou a brasileiros ricos, claro. Explicou à tigrada que era bom usar produtos da terra, locais, ois são mais frescos, adaptados ao ambiente do lugar, do "terroir", podem ser comidos na estação. Troigros e alguns outros, brasileiros inclusive, ajudaram a explicar a gente bem de vida, porém grossa e jeca, que não era "feio" comer coisas da terra, frutas daqui, pratos daqui, farinha, angu, mandioquinha (batata-baroa) etc. Sim, foi preciso explicar tal coisa.

Agora, porém, o pêndulo foi até o outro lado. Muita gente fala e gosta de cozinha, mais gente sabe o valor de produtos da terra bem cultivados (ao menos da boca para fora). Muito grande cozinheiro viaja por aqui. Um programa típico de chef-turista no Brasil é conhecer " frutas e produtos brasileiros", como no Rio de antes se levava escritor estrangeiro para conhecer a Mangueira e o samba do morro, ou coisa assim, quando ainda se podia subir o morro sem pedir autorização a bandido.

Agora mesmo, em novembro, teve o show da fruta para chef estrangeiro _vários grandes cozinheiros estiveram aqui para um evento e foram à essa nova modalidade de macumba para turista. Sim, o chão do Brasil dá uma diversidade enorme de frutas, o que é uma maravilha. Mas o que é uma "fruta brasileira", o que são "ingredientes brasileiros"? Cozinha "brasileira" leva açaí, cagaita, abiu, cajá e pequi? Tucupi? Tacacá? Brasileiros em geral comem disso? Cultivam tais ingredientes? Têm como cultivá-los? A moda dita gastronômica agora vive seu período romântico, de indigenismo culinário, para fazer uma comparação irônica com a literatura de Iracemas, Peris etc.

A cagaita (Eugenina dysenterica).

Talvez a primeira vítima dessas modas tenha sido a da mandioquinha (batata baroa). De desprezada para as mesas mais populares passou a aparecer em qualquer prato, em geral como purê. Mas faz tempo isso. Depois veio a cozinha "fusion", e alguns ingredientes "brasileiros" mais esquisitos ajudaram a variar a composição de pratos ou peças tradicionais, tal como chefs americanos e europeus misturam ingredientes "asiáticos" a ingredientes e pratos de sua cozinha.

Frutas exóticas, esquecidas e macumba pra turista

Brasileiros mais antigos e/ou com memórias rurais mais vívidas comiam essas frutas hoje tidas como exóticas, pelo menos gente que conheci e/ou li do Nordeste, Minas, São Paulo, Rio. Na urbanização, houve uma troca de guarda e de memórias, e desprezo pelo "mato", pelos caipiras, por gente do interior, seus frutos e comidas (mais no Sul-Sudeste, São Paulo em particular. Nas cidades mineiras e nordestinas maiores encontramos muitas das maravilhas das diferentes cozinhas do sertão). A mãe do blogueiro (mineiro-carioca) costumava contar que comia abiu, jambo, sapoti, mangaba, cajá etc, nem me lembro de quantas, algumas das quais continuo sem conhecer.

No entanto, vários ingredientes da macumba para turista não fazem parte da identidade cultural, culinária, de muito brasileiro, é óbvio, o que não quer dizer que não queiramos comê-los, é claro. Mas estamos sempre à beira do ligeiro ridículo de passar de uma moda colonizada a outra. Ridículo "ligeiro", apenas, porque o assunto não é lá tão sério, certo?

Vivemos o tempo da pavorosa "cozinha internacional". Era uma seleção de pratos "globais", constante de qualquer cardápio e preparados em geral como gororoba, com receitas erradas, com nomes errados e ingrediantes "fake", típico até anos 70 e início dos 80, antes da nossa "globalização". Agora corremos o risco da cozinha transamazônica.

No entanto, muitos de nós em São Paulo comemos um sarapatel de mistura de cozinhas _italianas, árabes, japonesa, nordestinas, chinesas, para citar as mais comuns e de presença mais antiga. Comemos as aindas sobreviventes cozinhas caipiras (são várias) e tropeira, patrimônio cultural ameaçado. Não temos os ingredientes nem os hábitos de amazonenses ou paraenses, que têm perto de casa aquela cornucópia sensacional: a floresta e os rios. Misturar seus ingredientes (ou os de Goiás, Maranhão ou Parná) em novos pratos, desde que os ingredientes não tenham viajado mal, é ótimo. Mas brasileiros não somos carmens mirandas com turbantes de frutas amazônicas, do cerrado ou outras. Somos muito diferentes. E daí?

Daí que, em partes de São Paulo, raviolis são mais pratos da terra do que aqueles que levam tucupi. E estamos perdendo a sabedoria de escolher os ingredientes e de cozinhar feijão-tropeiro, suã de porco, virado, broa de milho com erva-doce, biscoitos do sertão ou o doce de casca de laranja-da-terra em calda, como o da tia Irma. Ou desconhecemos outras tradições regionais próximas e maravilhas de comer como um barreado paranaense, ou um cozido luso-carioca, ou um angu de rico (mingau grosso de fubá com queijo de minas curado e ralado, primo da polenta com parmesão, mas mineiro da gema).

Receitas

Para dar um gosto ao comentário, nos posts abaixo seguem uma receita de feijão-de-tropeiro (com torresmo, sim) e uma de angu de rico (angu com queijo). Por favor, leitores, em especial mineiros, corrijam eventuais heresias e erros.

Cozinha Liberal: feijão-de-tropeiro

A primeira receita do "Cozinha Liberal" desta semana é de feijão de tropeiro, mais do jeito que se faz em Minas (há feijão de tropeiro também no Rio e em São Paulo).

Cozinha Liberal: um grande angu sem caroço

A segunda receita do "Cozinha Liberal" desta semana é de angu. O que é angu? Não é polenta. Angu não é polenta, polenta não é angu. Angu é feito com farinha de milho fina _antigamente, de milho moído em moinho de pedra movido a água e, depois, peneirado (em Minas ainda se acha. Veja uma bela foto de um belo moinho aqui). Mas dá bem para usar o popular fubá mimoso industrializado.

A farinha de milho para polenta é mais flocada, parecida com um cuscuz miúdo. Que eu saiba, não é fabricada no Brasil, mas há italianas para comprar em bons mercados. Se usar a farinha de um prato no preparo de outro, não vai sair grande coisa.

Angu mineiro NÃO leva sal. Não leva nada a não ser água e fubá. Aqui e ali, muito raro, se encontram receitas que misturem algo mais no angu, o que parece meio herético.

Este aqui é um caso herético: leva 150 g de queijo minas meia-cura, ralado (se tiver queijo da Canastra, melhor. Em São Paulo, tem no Mercadão municipal do centro e na Santa Luzia). Este angu herético leva ainda uma colher de cebola MUITO BEM PICADA e refogada.

Se você quiser seguir a ortodoxia, o modo de preparo é o mesmo: basta tirar a cebola e o queijo. A receita de base é a mesma para o popularésimo angu a baiana (prato carioca, de angu com molho de miúdos de boi).

Para fazer angu, use a proporção 1 x 4. Isto é, 500 g de fubá para 2 litros d’água, 200 g de fubá para 800 ml d’água etc.

Para 4 a 6 porções, use 500 g de fubá e 2 l de água.

Refogue a cebola num fio de óleo ou num pouquinho de manteiga (uma bolinha basta), sempre mexendo, até ficar dourada, sem chamuscar. Junte um litro e meio de água ao refogado e leve à fervura.

Enquanto isso, dissolva o fubá aos poucos em duas xícaras de água FRIA (o meio litro que restou), mexendo bem (se tiver, use um batedor de ovos).

Quando a água da panela ferver, junte o fubá dissolvido em água fria, aos poucos, mexendo sem parar. Se estiver meio grosso, misture mais água fervente (bem aos poucos). O angu deve ficar mais consistente que um mingau e menos consistente que uma polenta.

Continue a mexer. Quando "pegar" na panela (começar a grudar), reduza o fogo ao mínimo e mexa até o angu soltar. Cozinhe mais uns 15 minutos, sempre mexendo. Prove a consistência e sabor, para ver se está pronto (deve estar). Misture então o queijo ralado, mexendo muito bem, já fora do fogo.

Pegue uma vasilha onde caiba o angu, molhe com água fria, escorra (mas não seque). Derrame o angu nessa vasilha. Espere uns cinco minutos e vire o angu onde vai servi-lo.

Angu pode ser misturado a qualquer coisa: com feijão, couve mineira e uma carne, era o antigo prato básico das Gerais (para quem tinha o que comer). Pode levar carnes moídas e ragus. Depois de frio e cortado em fatias, pode ser frito (eu gostava de comer angu frito e tomar café preto). Aqui se pode encontrar uma receita do pastel de angu e sua história, do pessoal de Itabirito (fotos acima, do Portal Itabirito).